Đồng yên Nhật tiếp tục giao dịch quanh vùng thấp nhất trong gần 40 năm so với đồng USD, khiến giới đầu tư đặc biệt quan tâm đến khả năng Chính phủ Nhật Bản sẽ sớm can thiệp vào thị trường ngoại hối. Trong bối cảnh chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn ở mức lớn, đồng yên tiếp tục chịu áp lực giảm giá dù những cảnh báo từ giới chức Tokyo ngày càng mạnh mẽ.
Diễn biến này diễn ra khi đồng USD đã hạ nhiệt sau báo cáo việc làm của Mỹ yếu hơn kỳ vọng, làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa đủ để giúp đồng yên phục hồi đáng kể.
Đồng yên vẫn mắc kẹt ở vùng giá thấp
Trong phiên giao dịch đầu tuần, tỷ giá USD/JPY dao động quanh mốc 162 yên đổi 1 USD, không xa mức thấp nhất kể từ năm 1986. Đây là vùng tỷ giá khiến thị trường ngày càng lo ngại về khả năng Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ thực hiện các biện pháp can thiệp nhằm hạn chế đà mất giá của đồng nội tệ.
Trước đó, đồng yên đã có thời điểm tăng mạnh trong thời gian rất ngắn do xuất hiện các giao dịch mua đột biến, làm dấy lên nghi ngờ rằng cơ quan chức năng đã âm thầm can thiệp vào thị trường. Tuy nhiên, mức tăng này nhanh chóng bị xóa bỏ khi áp lực bán quay trở lại.
Chênh lệch lãi suất vẫn là nguyên nhân chính
Yếu tố quan trọng nhất khiến đồng yên liên tục suy yếu là khoảng cách lớn giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và Nhật Bản.
Trong khi Fed vẫn duy trì mặt bằng lãi suất tương đối cao để kiểm soát lạm phát, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Chênh lệch này khiến dòng vốn có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản bằng USD để hưởng lợi suất cao hơn, qua đó tạo áp lực lên đồng yên.
Các chuyên gia nhận định rằng nếu chưa có sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ của hai nền kinh tế, xu hướng suy yếu của đồng yên sẽ khó đảo chiều trong trung hạn.
Nguy cơ Nhật Bản can thiệp thị trường ngoại hối
Việc tỷ giá USD/JPY liên tục duy trì trên vùng 160 đã khiến giới đầu tư cảnh giác hơn với nguy cơ Nhật Bản can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối.
Trong những năm gần đây, Tokyo từng nhiều lần sử dụng dự trữ ngoại hối để bán USD và mua vào đồng yên nhằm giảm tốc độ mất giá của đồng tiền này. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng biện pháp can thiệp chỉ mang lại hiệu quả trong ngắn hạn nếu nguyên nhân cốt lõi là chênh lệch lãi suất chưa được giải quyết.
Chính vì vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý thận trọng. Bất kỳ động thái mua vào quy mô lớn nào từ phía Chính phủ Nhật Bản đều có thể khiến thị trường ngoại hối biến động mạnh chỉ trong thời gian ngắn.
Đồng USD hạ nhiệt nhưng vẫn giữ lợi thế
Trong khi đồng yên chịu áp lực, đồng USD lại ổn định sau khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Fed.
Báo cáo việc làm gần đây của Mỹ thấp hơn dự báo khiến khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới giảm xuống. Điều này khiến chỉ số Dollar Index lùi về gần mức thấp nhất trong hai tuần.
Dù vậy, đồng USD vẫn được đánh giá là có nền tảng vững chắc nhờ lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và triển vọng kinh tế Mỹ vẫn tích cực hơn so với nhiều nền kinh tế lớn khác. Nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang biên bản cuộc họp của Fed để tìm thêm tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ trong các tháng tới.
Triển vọng thị trường ngoại hối thời gian tới
Diễn biến của đồng yên trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào ba yếu tố chính gồm chính sách của Fed, định hướng điều hành của BOJ và khả năng can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật Bản.
Nếu Fed tiếp tục phát tín hiệu duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, áp lực lên đồng yên nhiều khả năng sẽ còn kéo dài. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục suy yếu và Fed bắt đầu nới lỏng chính sách, khoảng cách lãi suất giữa hai quốc gia sẽ thu hẹp, tạo điều kiện để đồng yên phục hồi.
Trong ngắn hạn, giới đầu tư vẫn duy trì tâm lý thận trọng bởi bất kỳ động thái can thiệp nào từ phía Nhật Bản đều có thể tạo ra những biến động rất mạnh trên thị trường tiền tệ toàn cầu.